Efectividad de la regla de Taylor en economías dolarizadas: Caso Ecuador

Abstract

La investigación tiene como objetivo estimar la efectividad de la Regla de Taylor como herramienta de política monetaria en Ecuador durante el período 2007-2022, para ello la metodología se desarrolló bajo un enfoque cuantitativo, utilizando modelos econométricos de regresión lineal múltiple con datos trimestrales para el período de análisis. Se estimaron dos modelos: un modelo base de la Regla de Taylor, que incluye la brecha de inflación y la brecha de producción, y un modelo ajustado que incorpora la tasa de fondos federales (FFR) como variable externa y la Formación Bruta de Capital Fijo (FBKF) como variable real interna, permitiendo capturar simultáneamente la influencia del entorno monetario internacional y la dinámica económica nacional. Los resultados muestran que la Regla de Taylor se cumple parcialmente en Ecuador, en el modelo base, la brecha de inflación incide positivamente sobre la tasa activa referencial y la brecha del producto presenta baja capacidad explicativa. La tasa de interés neutral estimada por la Regla de Taylor tuvo un valor de 8,70%, lo cual evidencia un nivel estructural cercano al promedio observado, asociado a factores propios de la dolarización; en cambio, en el modelo ajustado, la tasa de fondos federales influye significativamente en la TAR, confirmando la transmisión externa, mientras que la FBKF tiene un menor efecto y el aumento de la tasa de interés neutral a 10,01% refleja condicionantes estructurales e institucionales adicionales.